每经热评︱短期波动无须太过忧心 A股长期向好根基未动

每经评论员 王砚丹

近日，美国政府宣布对全球贸易伙伴征收所谓“对等关税”，引发全球资本市场震荡。4月7日，A股市场也受到短期利空冲击。不过，内需主线成为亮点，种业、鸡肉等板块表现相对强势。

在笔者看来，加征关税对全球经济影响深远，A股和港股短期内确实面临一定的回调压力。不过，投资者不必过度担忧。从长期来看，A股向好根基未动，而当前的调整恰恰是投资者潜心研究、调仓换股的好时机。

首先，A股的生态环境已发生重大变化。多项数据显示，A股已初步完成从融资市向投资市的转变，上市公司质量显著提升，以回购、现金分红等方式回报投资者已成为主流。

同花顺数据显示，截至4月1日，共有1058家上市公司披露了2024年年报，共有841家A股上市公司公布了2024年度的分红预案，计划分红总额超过9000亿元。预计随着4月中下旬2024年年报披露进入高峰期，还将有更多高分红公司涌现。此外，4月中下旬还将叠加2025年一季报披露期，业绩超预期的行业龙头以及毛利率改善的上市公司将成为市场关注的重点。

其次，国内经济内需驱动的特征不断强化，这一点也得到了数据验证。例如，2025年开年以来，1月至2月社会消费品零售总额增速达到4%，增速较上年全年加快0.5个百分点，显示出消费者信心正在逐步增强。在政策层面，央行和财政部明确表示“政策储备工具充足”，一旦增量政策落地，将进一步巩固内循环的韧性。

第三，A股正加速向“新质生产力”转型，科技创新与产业升级已成为核心驱动力。一方面，在新兴产业中，人工智能、高端制造、新能源等战略领域表现突出。今年3月18日，A股上市公司总市值突破百万亿元大关，其中信息技术行业表现尤为亮眼，超过金融行业成为行业市值第一，凸显了A股的“硬科技”含量。另一方面，传统行业也在积极拥抱科技变革，借助科技赋能实现提质增效。

第四，A股目前的估值仍处于低位。东方财富数据显示，截至2025年4月7日收盘，东财全A市盈率为14.78倍，处于历史21.12%分位水平；市净率1.54倍，仅高于历史5.18%的时段，估值洼地特征明显。这种低估值水平不仅为长期资金提供了安全边际，在全球市场波动中也凸显了配置吸引力。

A股已显露出“以我为主”独立行情的端倪。随着新质生产力加速渗透、政策红利释放以及全球资本再平衡，低估值与高成长的“双轮驱动”仍将是A股市场长期向好格局的基石。

每日经济新闻